基金减持，“牛散”高位接盘！一季度业绩暴增实现首次盈利，寒武纪上演王者归来？
#社区牛人计划# 4月18日晚，AI芯片龙头寒武纪发布年报，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。同时，公司还公布了2025年一季报，一季度公司实现总营收11.11亿元，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。“炸裂”的一季报，源于国产替代不比不知道，一比吓一跳。以上两组年报和季报数据摆在眼前可能不太明显，但如果通过图表展示，就更突出了。
寒武纪2024年营收11.74亿，而2025年一季度营收已达11.11亿……这就意味着公司第一季度的营收几乎已经与去年持平！根据往期营收数据推算（寒武纪历年一季度收入都比较低，远低于四个季度的平均值），2025年的营收很可能超过45亿。甚至如果按过往第四季度与一季度营收比例计算，全年营收百亿也不夸张！保守一点，就以年营收45亿为准，对比券商之前发布的年报，看看这样的营收是否大超预期呢？以24年11月到25年2月的3份研报为例——
机构普遍预计寒武纪2025年营收在25～35亿之间。如果以最新一季报数据为平均值来估算，25年寒武纪营收在45亿以上应该可期。对比券商研报，将是超预期增长！此外，从存货“转换率”来看——寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货有望转换的营收大概率高于11亿，特别是在当前英伟达H20芯片也要受到出口限制的背景之下。在国产替代预期加速催化下，有券商研究认为，寒武纪今年一季报业绩可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势正在到来。机构高位减持，牛散加仓接盘！除了炸裂的业绩和可喜的营收增长预期，更让大家关注的是，股价数倍上涨后，到底谁在“投资”寒武纪？
公开资料显示，寒武纪是智能芯片领域全球知名的新兴公司，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。近年来，公司迭代推出多款智能芯片、处理器IP产品，通过提供优秀的产品性能、可靠的产品质量、完善的技术支持积累了良好的市场口碑，在业内的知名度不断提升。
由于聚焦智能芯片和AI算计业务，寒武纪被国内投资人贴上了对标英伟达的标签。“引无数英雄尽折腰”——在最新公布的股东名单显示，大牛散章建平在去年4季度末杀进前十大流通股东后，一季度继续高位接盘，加仓！
寒武纪去年四季度后呈高位震荡走势
去年4季度，章建平与嘉实科创芯片、上证50等基金一道跻身前十大流通股东
在最新的一季报股东列表中，章老师继续高位加仓
反观机构，同期进入的上证50基金有减仓，而嘉实科创芯片已经“逃出”前十大股东！原来，机构说好的长期持有，真的是在“骗”散户……大牛散，果然与众不同——给机构打样！可能很多人听说过，但并不真正了解大牛散“章老师”，带着同样的疑问，雨泽去问题DeepSeek，我们来看看DeepSeek眼中的章老师——由于章老师的投资史过于传奇，只摘选其中一部分供大家“解闷”。【早期发家史】章建平1966/1967年出生于杭州临安，1996年以5万元入市，通过短线交易迅速积累财富，曾创下“5年资产翻150倍”的传奇，2007年个人资产达20亿元，年交易额超700亿元。因重仓北辰实业、招商轮船等大盘股成名，偏好主升浪阶段重仓出击，以“打板”和接力新股著称。【长期锁仓与短期套利结合】对海利生物（603718）长期持有超5年，2018年累计耗资13亿元建仓，2020年浮盈超40亿元，但未及时减持。截至2025年4月，海利生物股价较历史高点跌80%，家族持仓市值缩水至约12.5亿元。雨泽好奇，特意去看了海利生物的股东！
综上所述，章老师爱好大盘股，喜欢主升浪重仓出击，还能耐住“下跌的寂寞”长期持有！
这就不难理解他高位加仓寒武纪的行为了——本色出演，实力尽现！果然，牛散不是谁都能当的！除了资金实力，果断的作风和稳如泰山的心态可能是他成功的因素之一。不过，虽然去年四季度才看到持股信息，不排除他早已建仓，只是逐渐加仓到前十大股东的可能。这就以为着章建平有着足够的利润“铺垫”，才敢于高位加仓吧。看过牛散的操作后，是不是对大家有一定起发呢？如果没有绝对实力，不追涨，相对的长期持有是不是更好的策略呢？这是在看热闹之余，值得我们每个人深思的问题。寒武纪创始人
对于寒武纪而言，当AI的浪潮席卷而来，人们纷纷开始被这家集齐了“AI芯片赛道、学霸创业、独角兽企业”等元素的公司所吸引时，它的业绩增长趋势，将最终决定大家的投资结果。而贸易战引发的国产替代浪潮，将会不断拍打、考验寒武纪的AI芯片的王者身份。
祝大家好运！！！$寒武纪-U(SH688256)$ $华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$ $华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$
相关证券/基金:
寒武纪-U
688256
669.54-1.10%加自选
华宝上证科创板芯片指数发起C
021225
1.6658-1.00%加自选
华宝上证科创板芯片指数发起A
021224
1.6681-1.00%加自选
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