「财报回头看」喜临门：“床垫第一股”营收增速三连降后欲回购提振股价

扬帆号

（图源：喜临门官网）

喜临门：“美丽是睡出来的”

有关喜临门网上可查一段叙事：“创始人陈阿裕不仅眼光敏锐，还十分擅长营销。1998年7月，陈阿裕斥资数百万元，在国内行业首次邀请代言人，自此慢慢树立起了“喜临门”的品牌。2006年，喜临门邀请国际巨星巩俐作为喜临门的品牌代言人，“美丽是睡出来的”的品牌口号传遍大江南北。”

（图源：资料图）

前三季度营收同比下滑1.53%

不过，最近喜临门交出了一份不太理想的成绩单：2024年前三季度，公司实现营收59.76亿元，同比下滑1.53%。

（图源：喜临门公告）

然而，对于业绩的下滑，在财报中喜临门却没有给出解释。近日，在一则公开信息显示，喜临门方面一位负责证券事务的工作人员对外表示：“行业基本上都是这个情况，也不是只有我们一家出现了营收微低（降）的情况。”

对于喜临门今年前三季度业绩出现下滑，各家机构也有着自己的看法。其中，中信建投证券认为主要系自有品牌零售下滑拖累，预估自主品牌线下降幅20%以上、线上同比持平。国泰君安则在研报中指出，定制家居受地产销售情况影响较为直接，2024Q3整体承压，各企业通过品类融合加大全链路大家居布局，积极推进电商新媒体渠道建设，但由于行业已从自然获客转为主动攫取流量，因而定制企业在营销费用方面加大投放，但订单转化表现相对较弱，造成盈利承压。

另，华西证券在研报中表示，下游消费需求整体承压下，下调喜临门盈利预测，预计2024-2026年公司营收从92.53亿元、100.74亿元、110.51亿元分别下调至90.48亿元、98.57亿元、108.17亿元；EPS从1.36元、1.58元、1.85元分别下调至1.23元、1.47元、1.71元。

也曾有百亿营收计划

要知道，喜临门也曾经有过“百亿营收”业绩雄心计划。据公开信息显示，在2021年员工持股计划中，喜临门制定了非常积极的目标：在2020年56亿元的基础上，2022年至2024年的营收分别增长不低于66%、108%、160%。按此计划，2022-2024年，喜临门的营收分别达到92.96亿元、116.48亿元、145.6亿元。

而事实上，2022-2023年，喜临门的营收仅为78.39亿元、86.78亿元，与计划目标相距甚远，好在2023年其紧急调整了业绩预期。

（图源：东方财富数据）

营收增速三连降

此外，拉长时间周期来看，喜临门公开的三季度营收相关数据，并不乐观。据东方财富数据显示，从2021-2024年喜临门的前三季度营收数据来看，营收分别为57.41亿元、60.69亿元、59.76亿元，徘徊在60亿元附近；同时，营收增速方面，近三期数据接连下台阶。数据显示，2020-2024年喜临门的前三季度的营收增速分别为46.05%、13.85%、5.71%、-1.53%，增速完美三连降。

（图源：东方财富数据）

股价跌去50%

业绩增长受阻的同时，二级市场上，近年来喜临门的股价也是经历了大幅下滑。公开数据显示，喜临门股价在2020年10月4日创下39.59元每股的历史新高后一路震荡下跌，2024年2月6日一度跌至每股12.02元，较高峰时候下跌近七成（实际下跌69.64%），截至2024年11月12日收盘，股价为19.69元每股，较高峰时期仍有50%的落差。

（图源：同花顺公开数据）

开启回购股份提振股价

股价低迷不振情况下，喜临门开启市值管理之路。最新，据喜临门（603008.SH）发布公告，披露了公司以集中竞价交易方式回购股份的最新进展。

（图源：喜临门公告）

根据公告，喜临门称，自2024年9月5日首次披露回购方案以来，截至2024年11月12日，已累计回购股份447.2万股，占公司总股本的1.18%，累计支付金额约为7998.14万元。

此次回购的股份将用于减少注册资本，预计回购金额在1亿元至2亿元之间。回购方案的实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日。在回购过程中，喜临门家具股份有限公司的最高成交价格为20.60元/股，最低成交价格为14.83元/股，实际回购价格区间符合预期。

同时，喜临门强调，此次回购决策依据《上市公司股份回购规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》，公司将根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务。

终端需求情况是否较Q3明显改善？管理层未正面回应

此外，值得一提的是，天天房产获悉，在11月7日举行的2024年第三季度业绩说明会上，喜临门（603008.SH）管理层表示，10月份以来，以旧换新政策覆盖范围逐步扩展至家居，区域覆盖范围、补贴力度均明显提升。但对于10月份以来，终端需求情况是否较Q3明显改善等问题，公司管理层未正面回应，仅表示，在以旧换新补贴政策的推动刺激下，叠加公司四季度蜜月喜临门，电商双十一等大促活动的开展，公司上下正全力冲刺第四季度。

此外，总裁陈一铖还提到，以旧换新的补贴政策也提升了套系销售的订单占比，公司正在提高今年双十一的单品价格带，在线上销售更高端的品类。

对于喜临门后续经营及业绩变动，天天房产将持续关注。

（注：文中部分观点来自界面、财联社）