泡泡玛特市值，已超两个保利！戏称“境内最大公司”

扬帆号

中国的“星巴克”，凭啥走向世界？   “医药茅”埋了4年的雷，爆了！
来源 | 说财猫
“中国最大的公司”，哦不，是全世界最大的潮玩公司，杀疯了！ 就在刚刚，泡泡玛特公布了2025年一季度最新业绩。 不得不说，相当炸裂！整体收益，增长了165%-170%； 其中，中国收益同比增长95%-100%，翻了一番； 海外收益更是不得了，同比增长了475%-480%，翻了近5倍！亚太、美洲、欧洲，涨幅都很惊人！看来，外国人也逃不过“盲盒”的魔力！ 不过，泡泡玛特一季度之所以业绩暴涨，主要要归功于以下两方面的原因： 一是上年同期基数较低； 二是借了《哪吒2》的东风。 今年春节期间，《哪吒2》爆火，也带火了IP衍生品，泡泡玛特《哪吒2》联名潮玩一度“一盒难求”。

而官方售价69元/抽的哪吒2系列盲盒，二手平台全套端盒价格一度突破千元，现货隐藏款“敖丙版哪吒”标价甚至近700元，溢价近10倍。

正是这种IP衍生品赋予的情绪价值，以及抽盲盒机隐藏款带来的“抽奖”般的刺激，共同构成了泡泡玛特业绩起飞的核心秘钥。 在泡泡玛特的盲盒里，不仅有一整套系列的玩偶，还有数量稀少的隐藏款。 但抽中隐藏款的概率有多大？根据泡泡玛特官方披露的信息，隐藏款在一箱产品（即12盒×12盒，总共144个盲盒）中必定存在一个，因此抽中隐藏款的概率是1/144。 除了基本概率外，也存在稀缺隐藏款的情况，其抽中的概率更低，为1/720。 在盲盒机制下，想要抽到稀缺的隐藏款，玩家们要么不停的抽，要么砸下重金“端盒”，整箱整箱买。在相关论坛上，砸下几万块只为抽个稀缺款的大有人在。是不是蛮像赌博的？！ 也难怪有人会说，泡泡玛特和迪士尼最大的区别在于： 前者靠内容飞翔，后者靠概率悬浮。 也难怪今年1月份，泡泡玛特年会请来德云社少班主郭麒麟，少班主一上场就忍不住玩梗抖包袱： 特别高兴能参加咱们境内最大的公司的年会。吓得旁边的泡泡玛特老板王宁赶忙抢过话筒纠正： 你这个容易引起歧义啊，我们是全世界最大的潮玩公司。

但别的不说，泡泡玛特的暴利程度，确实堪比公司。

有人曾做过对比：

拉斯维加斯赌场的毛利率，也才40-50%左右。

而泡泡玛特的毛利率，境内的超60%，境外甚至超70%。也就是说，泡泡玛特的盲盒，比赌场还赚钱。 毛利率高得吓人，净利率同样令人羡慕。 看，2024年，泡泡玛特的营收是130.38亿；净利润高达33.08亿，一年净赚33个小目标。算下来，净利率约为25%。 这是一个什么水平？！ 简单对比，最赚钱的银行，净利率也就25%+。难怪说泡泡玛特是“年轻人的茅台”，100块钱的生意净赚25块—— 这哪里是盲盒，简直就是“印钞机”! 也难怪泡泡玛特的股价一路狂奔—— 目前，公司的股价已高达175.9港元/股，总市值高达2362亿港元！哦豁！ 堂堂中海，市值也就不到1600亿港元； 堂堂保利，市值更是不到1100亿人民币！ 卖房子的不如卖酒的、打酱油的，更不如卖盲盒的！ 只不过，当年轻人越来越沉迷于抽盲盒时，连人民网都忍不住要问一句： 打开越来越火爆的盲盒，究竟是新鲜感的追求，还是赌徒式的冲动？这事，你怎么看？！

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