宁德时代一季报业绩高增长，国际化战略持续推进

扬帆号

$宁德时代(SZ300750)$ 2025年4月14日，宁德时代公布2025年一季报，报告期内，公司业绩持续稳健增长，股东回报不断提升，实现营业收入847亿人民币，归母净利润139.6亿人民币，同比增长32.9%；综合毛利率24.4%，实现同环比增长；研发投入超过48亿人民币；经营性现金流达328.7亿人民币。

自2018年公司A股上市以来，宁德时代不断提升股东回报，2023和2024年度连续两年分红比例达50%，累计分红（含已宣布的2024年度分红方案）和回购金额近600亿。近期，基于对公司未来发展的信心和公司价值的认可，公司拟回购40-80亿元。

一、H股推进顺利，助力国际化战略布局

香港联交所上市委员会于2025年4月10日举行上市聆讯，审议宁德时代H股发行并上市的申请，公司联席保荐人已于2025年4月11日收到香港联交所向其发出的信函，其中指出香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请。从2月11日向港交所递交上市申请，到4月10日聆讯，公司H股顺利推进，助力国际化战略布局提速。

二、换电网络加速落地，零碳生态再添动能

宁德时代持续完善新能源生态闭环。近期，宁德时代已与中国石化集团签署了合作框架协议，双方将共同建设覆盖全国的换电生态网络，2025年将建设不少于500座换电站、长期目标扩展至10000座。作为传统能源巨头与新能源领军企业，中国石化与公司将联合推动换电标准化建设，携手打造全国性综合能源基础设施，为全球能源转型贡献中国实践范例。

宁德时代还与蔚来签署了战略合作协议，双方将共同打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络：蔚来旗下firefly萤火虫品牌后续开发的新车型将适时导入公司巧克力换电标准和网络；双方换电网络将采用“双网并行”模式。未来双方还将联合推动换电技术国家标准的制定和推广，促进跨品牌、跨车型电池兼容。

此外，宁德时代近期也与交通运输部公路科学研究院签署战略合作协议，双方将在换电技术研发、政策储备研究、标准体系建设及场景化应用等方面开展深度合作。

零碳生态构建方面，公司已与山东省东营市签署了战略合作协议，双方将在零碳产业园、产业新能源化等领域开展合作，依托公司即将在山东东营垦利区建设的40GWh锂电池绿色智造基地，形成全链条绿色产业集群，共建公司在全国的首个高比例绿电直供零碳产业园。公司与东营市、胜利油田、中国石油大学签署零碳应用场景合作协议，推动公司零碳方案在化工、油田等高耗能领域落地，打造产业新能源化的创新实践。

三、动力市场地位稳固，海外储能订单突破

动力市场表现方面，2025年一季度，根据中国汽车工业协会消息，我国新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，开局运行良好，为产业链注入强劲动能。公司动力电池全球市场份额稳步提升，根据SNE统计，继公司2017至2024年连续8年动力电池使用量排名全球第一后，2025年1-2月公司动力电池使用量全球市占率为38%，其中公司欧洲市占率为43%，同比提升8个百分点，较第二名高出13个百分点。

储能市场方面，公司成为阿联酋RTC 19GWh 8小时数据中心项目中的首选电池储能系统供应商，该数据中心将实现每天24小时不间断清洁发电。公司与Quinbrook合作开发的全球首款8小时电池储能系统EnerQB，将在澳大利亚整体部署24GWh。

今年以来，公司产能利用率饱满，产销两旺，未来持续较高增长可期。宁德时代在技术、市场、资本等多维度持续突破，将为投资者创造更大价值。

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