中远海控Q3净利大增2.86倍！机构：运价的机遇风险并存

扬帆号

10月8日，A股及港股两市行情涨跌不一，航运板块高开低走，A股航运股表现强劲，港股航运股则陷入回调。但是，“海茅”中远海控股价却领跑两市。

截至发稿，中远海控（601919.SH）涨4.46%，中远海发（601866.SH）涨2.65%，宁波海运（600798.SH）涨1.63%，辽港股份（601880.SH）涨1.34%。

港股方面，在市场普跌之际，中远海控（01919.HK）早盘逆市冲高，涨幅一度达11.76%，而后随着大市震荡回落。截至发稿，该公司涨幅为1.39%。

消息面上，中远海控发布了今年前三季度的业绩盈喜，预计今年前三季度，其归母净利润为381.21亿元，同比增长约72.72%。

单第三季度看，中远海控预计归母净利润约212.51亿，按年增长285.66%。而今年上半年，中远海控归母净利润仅为168.7亿元，同比增长1.87%。

对于第三季度公司业绩出现的爆发式增长，中远海控表示，主要因全球主要市场货量温和增长，有效运力供给受红海局势持续影响，供应链总体呈现紧张态势。第三季度，随着惠欧美主干航线市场进入旺季，公司集装箱航运业务实现量价齐升。

回顾今年上半年，受欧美提前补库存、新兴市场货量增长、红海局势持续发酵等多重因素叠加影响，全球集装箱航运市场呈现出有效运力供给偏紧、需求增长、供应链紧张的态势，推动着集运市场价格飙升。

根据中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)显示，今年上半年，CCFI综合指数均值同比上年呈现大幅上涨。

进入8月份后，红海危机对航运市场的外溢影响有所减弱，CCFI综合指数出现下行。截至9月27日，CCFI综合指数下探至1638.42点，但仍高于2024年上半年均值。整体看，第三季度，CCFI综合指数均值较上年同期增长1倍多。

究根结底，集运指数维持高位运行根本逻辑在于航运市场供需基本面失衡，支撑现货运价上涨，进而使得中远海控等航运公司的业绩实现大幅提升。

展望四季度，综合市场观点来看，航运价格走势能否维持高位仍存在诸多不确定因素，后面需注意地缘升级、美东港口罢工的潜在影响。

方正证券表示，短期看，红海绕航事件与其一系列连锁反应导致运距拉长、有效运力折损，预计绕行持续下，运价或随季节性波动维持高位震荡。同时关注供应链进一步扰乱因素与需求端潜在关税抢运等运价催化。

此外，有观点表示，随着美国东岸港口前几周举行的大规模罢工因素消除，运价走势将回归基本面依归，第四季进入传统需求淡季，运价通常具较大走跌压力，对海运股后市暂维持中立评价。

大华继显研报指出，最新的经济指标显示全球贸易前景转弱，新出口订单分项指数更进一步陷入收缩区。由于中东紧张局势升级，海运运费期货价格近日反弹；而美国东岸港口虽然已暂停罢工，但仍是主要的不确定因素。